ESGs και Αξιολόγηση της Βιωσιμότητας των Επιχειρήσεων: Κριτική Διαχρονική Επισκόπηση και Προοπτικές στην Ελλάδα και Διεθνώς
Abstract
Στόχος του άρθρου είναι η ανάδειξη της σημαντικότητας των κριτηρίων ESG τόσο για την επίτευξη του στόχου της βιώσιμης ανάπτυξης, όσο και για την αξιολόγηση των επιχειρήσεων και των επενδυτικών αποφάσεων. Τα κριτήρια ESG αποτελούν τον τρόπο μέτρησης της επίδοσης μίας επιχείρησης σε θέματα βιωσιμότητας, δηλαδή, το πόσο μία επιχείρηση συμβάλλει στην επίτευξη του προαναφερθέντος στόχου. Από την άλλη, η χρήση των κριτηρίων αποκτά όλο και μεγαλύτερη οικονομική σημασία για τις ίδιες τις επιχειρήσεις, αφού όλο και περισσότερο η επίδοση τους σε δείκτες ESG συνδέεται με τη δυνατότητα τους για άντληση κεφαλαίων, αλλά και τις οικονομικές τους επιδόσεις. Έτσι, το παρόν άρθρο αρχικά εξηγεί τις βασικές έννοιες σχετικά με τη βιώσιμη ανάπτυξη, την ιστορία της, τις προϋποθέσεις για την επίτευξή, αλλά και τις προσπάθειες και τους οικονομικούς πόρους που παρέχονται προς αυτή την κατεύθυνση. Έπειτα, εστιάζοντας στο κομμάτι του ιδιωτικού τομέα και το πώς οι επιχειρήσεις μπορούν να συμβάλλουν σε αυτή την προσπάθεια παρουσιάζονται τα κριτήρια ESG, καθώς και η χρησιμότητά τους για την αξιολόγηση των επιχειρήσεων και των επενδυτικών αποφάσεων. Τέλος, πραγματοποιείται κριτική επισκόπηση της πορείας προς την υιοθέτηση των κριτηρίων ESG στην Ελλάδα.
Article Details
- Section
- Articles
References
Allianz Global Investors. (2020). Sustainability Report 2020. Allianz Global Investors. Armstrong, R. (2021, Αύγουστος 24). The ESG investing industry is dangerous, Financial Times. Attaran, A. (2005). An immeasurable crisis? A criticism of the millennium development goals and why they cannot be measured. PLoS medicine, 2(10), e318. Balatbat, M., Siew, R., & Carmichael, D. (2012). ESG scores and its influence on firm performance: Australian evidence. In Australian School of Business School of Accounting, School of Accounting Seminar Series Semester (Vol. 2, pp. 1-30). Australia: University of New South Wales. BCG. (2021, December). Sustainable Economic Development Assessment and Citizen Well-Being. https://www.bcg.com/industries/public-sector/sustainable-economic-development-assessment Brogi, M., & Lagasio, V. (2019). Environmental, social, and governance and company profitability: Are financial intermediaries different?. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 26(3), 576-587. Brundtland, G. H. (1987). Our common future—Call for action. Environmental Conservation, 14(4), 291-294. Carson, R. (2002). Silent spring. Houghton Mifflin Harcourt CNBC Television, (2020α, Φεβρουάριος 26). Two experts debate the pros and cons of ESG. [Video]. YouTube. https://www.youtube.com/watch?v=2WTpDGGn4t4
CNBC Television, (2020β, Φεβρουάριος 27). ESG investing is 'a complete fraud': Venture capitalist Chamath Palihapitiya. [Video]. YouTube. https://www.youtube.com/watch?v=_p58cZIHDG4 Dalal, K. K., & Thaker, N. (2019). ESG and corporate financial performance: A panel study of Indian companies. IUP Journal of Corporate Governance, 18(1), 44-59. Deutsche Bank. (2019, Οκτώβριος 28). ESG investing fundamentals. [Video]. YouTube. https://www.youtube.com/watch?v=vInc_SLnOFI
Financing for Development. (2018, Νοέμβριος 19). Financing for Development at the World Bank Group. [Video]. YouTube. https://www.youtube.com/watch?v=cPqc-iyf78o Giese, G., Lee, L. E., Melas, D., Nagy, Z., & Nishikawa, L. (2019). Foundations of ESG investing: How ESG affects equity valuation, risk, and performance. The Journal of Portfolio Management, 45(5), 69-83. Houston, J. F., & Shan, H. (2019). Corporate ESG profiles and banking relationships. Available at SSRN 3331617. Julius Baer. (2019, Μάιος 7). What Is Socially Responsible Investing. [Video]. YouTube. https://www.youtube.com/watch?v=L0DL1A1aG2c IFC. (2021). Investing for Impact: The Global Impact Investing Market 2020. International Finance Corporation. In, S. Y., Rook, D., & Monk, A. (2019). Integrating alternative data (also known as ESG data) in investment decision making. Global Economic Review, 48(3), 237-260. Kim, S., Kumar, N., Lee, J., & Oh, J. (2021). ESG Lending. SSRN (draft paper). Koller, T., Goedhart, M., & Wessels, D. (2020). Valuation: measuring and managing the value of companies (7th edition). John Wiley and Sons.
Kotsantonis, S., Pinney, C., & Serafeim, G. (2016). ESG integration in investment management: Myths and realities. Journal of Applied Corporate Finance, 28(2), 10-16. Liverman, D. M. (2018). Geographic perspectives on development goals: Constructive engagements and critical perspectives on the MDGs and the SDGs. Dialogues in Human Geography, 8(2), 168-185. Overseas Development Institute (ODI), European Centre for Development Policy Management (ECDM), German Development Institute (GDI), National and Kapodistrian University of Athens and Southern Voice (2015). European Report on Development 2015: Combining Finance and Policies to Implement a Transformative Post-2015 Development Agenda. European Union, Belgium. PRI Association. 2021. Annual Report 2020. PRI Association. https://www.unpri.org/annual-report-2020/ Reimer, B. (2002). Understanding and measuring social capital and social cohesion. available at the New Rural Economy Web site< http://nre. concordia. ca/nre_reports. htm>. Accessed July, 23, 2003. Schumacher, E. F. (2011). Small is beautiful: A study of economics as if people mattered. Random House. Spangenberg, J. H. (2017). Hot air or comprehensive progress? A critical assessment of the SDGs. Sustainable Development, 25(4), 311-321.
Sustainable Stock Exchange Initiative. (2021, Δεκέμβριος). Stock Exchange Database. https://sseinitiative.org/exchanges-filter-search/ Taparia, H. (2021, Ιούλιος 14). The World May Be Better Off Without ESG Investing. Stanford Social Innovation Review. Ward, B., & Dubos, R. (1972). Only one earth. The care and maintenance of a small planet. Harmondsworth: Penguin Books Ltd.) Winters, M. (2021, Απρίλιος 23). PRI - What is it and why does it matter? Goby ESG Solutions. https://www.gobyinc.com/what-is-pri-why-does-it-matter/ Yoon, B., Lee, J. H., & Byun, R. (2018). Does ESG performance enhance firm value? Evidence from Korea. Sustainability, 10(10), 3635. OHE (μ.ο.). Take Action for the Sustainable Development Goals. Ανακτήθηκε 26 Δεκεμβρίου 2021 από https://www.un.org/sustainabledevelopment/sustainable-development-goals/ ΟΟΣΑ. (2014, Απρίλιος 14). Rethinking development finance: Three guiding principles. [Video]. YouTube. https://www.youtube.com/watch?v=csWQBsJhmVI ΟΟΣΑ (2021) Official Development Assistance – Definition and Coverage. Ανακτήθηκε στις 21 Οκτωβρίου 2021, από: https://www.oecd.org/dac/financing-sustainable-development/development-finance-standards/officialdevelopmentassistancedefinitionandcoverage.html Στεργίου, Λ. (2021, Αύγουστος 29). Η "πράσινη" στροφή φέρνει φθηνότερα δάνεια. Capital.gr. https://www.capital.gr/oikonomia/3578447/i-prasini-strofi-fernei-fthinotera-daneia
Τράντας, Ν. (2021). Αξιολόγηση της πορείας υλοποίησης των Στόχων Βιώσιμης Ανάπτυξης: προς ένα πιο ενημερωμένο και πολιτικό περιεχόμενο. Επιθεώρηση Ελληνικής Εταιρείας Αξιολόγησης, Τεύχος 8.
